两融业务-融资融券交易

扈瀚玥 2019.08.12作者:扈瀚玥

    作为成熟资本市场的一项常规业务,我国融资融券业务三箭齐发再迎“松绑”。据悉,近期证监会指导证券交易所修订《融资融券交易实施细则》,其中两融标的股票数量将由950只扩大至1600只,为历史单次扩大数量之最;对于130%的平仓线也将放开,还将扩大担保物范围。多位业内人士认为,未来券商的风险管理能力将成为核心竞争力,短期看,两融规模将上新台阶。


 继证金公司宣布整体下调转融资费率80BP之后,券商融资融券业务三箭齐发再度“松绑”。根据证监会指导沪深交易所修订的《融资融券交易实施细则》,将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只,其中沪市新增A股标的275只,深市新增A股标的375只,扩大范围后,沪深交易所两融标的股票数量均为800只。另外,标的扩容后,市场融资融券标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上,中小板、创业板股票市值占比大幅提升。


 证监会指出,扩大融资融券标的范围,亦是引导证券公司根据自身风险管理能力在标的范围内自主设定标的池,切实做好客户适当性管理、保护投资者权益。英大证券首席经济学家李大霄在接受北京商报记者采访时表示,此次两融标的范围扩大650只,为历史单次扩大数量之最,是政策推动两融业务发展的重要信号。


 除了对两融标的股票数量进行扩容之外,《融资融券交易实施细则》还取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制以及扩大担保物范围等。《融资融券交易实施细则》将取消最低维持担保比例不得低于130%的统一限制,交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力,与客户自主约定最低维持担保比例;完善维持担保比例计算公式,除了现金、股票、债券外,客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物,增强补充担保的灵活性。


 规则调整后不再统一规定维持担保比例最低限,并不是取消最低维持担保比例,扩大担保物范围,也不是不用考虑担保物质量。上述调整的目的是改变“一刀切”的做法,将监管、自律的强制要求转化为证券公司自主风险管理的内在需求,交由证券公司与客户自主约定。《融资融券交易实施细则》的出台,无论是扩大标的股票的范围还是降低维持担保的比例,本质上都是对两融业务的政策“松绑”。


  

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